🟢 #جاهز: سهم ينهار… وشركة تنمو القيمة السوقية انهارت من ١٤ مليار ريال (ذروة ٢٠٢٢ في سوق نمو) إلى ما لا يتجاوز ٢،٥ مليار ريال اليوم في السوق الرئيسية. انهيار بهذا الحجم يوحي عادةً بشركة على حافة الإفلاس، أو بتدهور جذري في الإيرادات والأرباح والمؤشرات التشغيلية. فما الذي تقوله الأرقام فعلاً؟ 📊 الأرقام لا تكذب خلال ٩ أشهر من ٢٠٢٥، حققت جاهز ١،٦٣ مليار ريال إيرادات صافية، بفارق لا يتجاوز ٠،٢٪ عن نفس الفترة من ٢٠٢٤ --> وهذا في خضم أشرس حرب أسعار شهدها القطاع حين دخل كيتا السوق بسياسة حرق ممنهجة امتدت طوال عام كامل. • ربحية السهم: ٠،٦٠ ريال --> مطابقة تماماً لنفس الفترة من العام الماضي • النقد وما في حكمه: ١،٢١ مليار ريال --> الشركة تتداول بمعدل ٢،٢٥ من صافي نقدها فقط. • حقوق الملكية: ١،٣٧ مليار ريال وتنمو ربعاً بربع • هامش الربح الإجمالي: محافظ على استقراره عند ٢٥-٢٣٪ رغم الضغط التنافسي الحاد 🚀 سوق يبيع… و إدارة تبني الشركة لم تكتفِ بالصمود --> بل استغلت هذه المرحلة لإعادة رسم هويتها كلياً، وبناء منظومة متكاملة تغطي سلسلة القيمة من أولها إلى آخرها: • التوسع الإقليمي: استحوذت على سنونو (Snoonu) في قطر --> أكبر تطبيق فائق (Super App) في البلاد بحصة سوقية تتجاوز ٨٥٪ من توصيل الطعام --> بصفقة تجاوزت ٨٧٦ مليون ريال، إضافةً إلى تعزيز حضورها في البحرين والكويت (مُولت ذاتياً وبأسهم خزينة، والأهم أن إيراداتها الضخمة لم تُعكس بعد في قوائم جاهز الحالية بل ستظهر بإعلان النتائج القادم!) • اللوجستيات: ذراع لوجي (Logi) يدير أسطولاً يضم نحو ١٤,٠٠٠ سائق، ويخدم اليوم عملاء خارج المجموعة بشكل مستقل • البنية التحتية الغذائية: كو (Co) للمطابخ السحابية والمخازن المظلمة بـ١٣ موقعاً تشغيلياً • سلاسل الإمداد: سول (Sol) لتوريد المواد الغذائية B2B وتخدم أكثر من ٨٥٠ مطعماً • التقنية التشغيلية: مرن (Marn/MarnPOS) لأنظمة نقاط البيع السحابية، استُحوذ عليها مقابل ٦٠ مليون ريال • الاستثمار والنمو: الذراع الاستثماري اللون الأحمر (Red Color) يدير محفظة شركات ناشئة في التقنية المالية واللوجستيات والتجارة • آخر الإضافات: استثمار ٢٥ مليون ريال في أدوات دين قابلة للتحويل في دوشا للمواد الغذائية --> خطوة نحو سلسلة توريد غذائي أعمق القصة الحقيقية ليست تطبيق توصيل طعام محلي، بل مجموعة تبني بصمت منظومة لوجستية تقنية إقليمية متكاملة: من نقطة البيع (مرن) إلى المطبخ (كو) إلى الإمداد (سول) إلى التوصيل (لوجي) إلى التوسع الإقليمي (سنونو). ⚠️ لماذا ينهار السهم إذن؟ ثمة أسباب محتملة يمكن قراءتها بوضوح: • الانتقال السوقي: الانتقال من سوق نمو إلى السوق الرئيسية غيّر قاعدة المستثمرين وتوقعاتهم جذرياً • الهلع من المنافسة: السوق سعّر كأن جاهز ستنهار أمام كيتا --> لكنها لم تنهر في واقع الأمر. • غياب التواصل: ضعف وضوح الرسالة الاستراتيجية للمستثمرين حول حجم التحول الجاري • ضخامة سنونو: حجم الصفقة قياساً بالقيمة السوقية أثار مخاوف السيولة، رغم وضوح منطقها الاستراتيجي. • ضغط السوق العام: التراجع الحاد الذي طال معظم أسهم تاسي خلال هذه المرحلة لم يرحم الأسهم ذات المكررات المرتفعة --> و جاهز كانت تتداول تاريخياً بمكررات متضخمة لم يعد السوق الحالي مستعداً لدفعها 🤔 والسؤال الأهم يبقى لك الأرقام ثابتة، والإدارة تبني، والمنافس الأشرس تراجع عن سياسة الحرق بعد أن أنهك نفسه. فأيّ هذه الأسباب تعتقد أنه الوزن الأثقل في الميزان؟ وهل تسعير السوق لجاهز كشركة على حافة الأزمة… يعكس الحقيقة، أم يصنع الفرصة؟ #جاهز #وعي_استثماري #تداول #سوق_الأسهم_السعودي